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【资讯】远离毁灭财富的公司

发布时间:2020-10-17 01:48:43 阅读: 来源:拉伸膜厂家

远离毁灭财富的公司

上证指数本周最低探到了1949点,有人戏称之跌出了“建国底”,这让很多寄望投资股市而增加财富的投资人心碎不已。  有媒体甚至在计算投资者的人均亏损程度。“自5月8日上证综指从2451.57点开始下拐以来,到2000点的跌幅为18.78%。以沪深A股总市值计算,已累计蒸发4.3万亿元。股市亏损将由5600万户股民承担,如果平摊给每位持仓投资者,人均亏损已经高达7.68万元。”  亏损金额虽然不能这样简单算,但近几年,股市的投资者亏损却是普遍现象,那些试图价值投资、长期持股的投资者更是严重套牢,甚至很多家庭、个人的生活也因投资股市而陷入困境。  中国股市的糟糕表现,和经济增速极度的不匹配。许多分析人士将中国股市问题的根源归结为制度性问题,是IPO和退市的市场化不够,从而导致了一连串的问题,比如公司估值高企、产业资本抛压严重等。  当然,多数问题都不是看上去那么简单。比如,就说估值问题,为何明明中国许多大盘股估值已经比国外还低,却仍然下跌?《财商》此前报道的亚马逊,为何市盈率高达3000多倍,市值已经1100多亿美元,还能够不断创出新高?  很多具体问题还是源自上市公司本身。或者说,投资者对于这些上市公司未来赚钱能力的信心如何。  过去几年,中国的经济增长方式主要靠投资拉动。投资拉动式增长,依赖资金优势,看上去模式简单粗暴,却容易见效。同样,在上市公司中,投资扩张型公司也很多,有些甚至还披着新兴产业的外衣。  投资扩张型公司的特点是利润的高增长依赖着高资本投入。这类公司,上市后融了大量资本,为了维持高增长,就不断地投入新项目。表面上看,这类公司的利润不错,增速很高,但这种利润只是体现在账面,其实整体现金流经常为负。而且,因为竞争和技术的成熟,这类公司产品的毛利水平甚至在不断下降。  这类公司,将利润也进行投资,自然不会大幅分红。而一旦到了增长临界点,或者出现意外状况,因为固定资产过多,导致资产面临大幅贬值,转型也很困难。这种类型的公司,随时面临经营风险,而应该给予极低的估值,其机会也是只在特定时期才会出现。  增长得很快,却没赚到啥钱。回到二级市场投资者,对这类公司是不是该远离呢?

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